СМАРТС выделит 16 филиалов в ЗАО, чтобы продать их за 400 млн долларов

РБК daily стали известны подробности распродажи региональных активов поволжского оператора СМАРТС. Он выделит в своей структуре 16 новых ЗАО, которые рассчитывает продать за сумму чуть более 400 млн долл. Наиболее вероятный покупатель большей части этих «дочек» — российское подразделение шведского оператора Tele2. Оно рассчитывает нарастить собственную капитализацию перед возможной продажей «Ростелекому».

О том, что акционеры СМАРТС приняли решение распродавать компанию по частям, РБК daily писала в мае этого года. До сих пор в группу компаний СМАРТС входило четыре ЗАО: «Астрахань-GSM» (100%), «Пенза-GSM» (100%), «Шупашкар-GSM» (100%), «Ярославль-GSM» (100%). Но недавно «для повышения уровня самостоятельности филиалов» собрание акционеров СМАРТС одобрило выделение еще четырех отдельных компаний — в республиках Татарстан, Башкортостан, Ивановской и Волгоградской областях.

Источник, близкий к акционерам компании, утверждает, что процесс выделения филиалов в ЗАО продолжится. Всего компания может выделить 16 компаний — по числу охватываемых ей субъектов. Конечной целью всех этих изменений является перепродажа активов. «Само ОАО из-за рейдерской атаки продаже не подлежит», — напоминает собеседник РБК daily. Он сообщает также, что все региональные активы СМАРТС оцениваются продавцом в сумму чуть более 400 млн долл. (стоимость каждого актива варьируется от 10 млн до 60 млн долл.). «Всю компанию в целом мы оцениваем в 300 млн долл. без учета долга. Общий долг — 110 млн долл.», — заключает источник.

Официальные представители СМАРТС информацию не комментируют.

О «большой распродаже» СМАРТС знает и менеджер в одном из крупных телеком-операторов. Он, правда, считает оценку в 400 млн долл. несправедливой и утопичной.

На покупку активов частично претендует «Ростелеком», частично — Tele2. Источник, близкий к акционерам СМАРТС, утверждает, что особенный интерес в последнее время проявляет вторая структура. «Вполне возможно, Tele2 пытается нарастить собственную капитализацию перед возможной продажей бизнеса», — предполагает собеседник РБК daily. Он напоминает, что лицензии СМАРТС покрывают те регионы, в которых сама Tele2 не присутствует. Представитель Tele2 пояснил, что компанию интересуют только лицензии СМАРТС.

Сама Tele2 ведет переговоры о продаже своего бизнеса или его части госоператору «Ростелеком». Об этом РБК daily писала весной. По словам одного из источников РБК daily, в переговорах фигурировала оценка компании на уровне 3,4—3,7 млрд долл. «Это цена продавца, «Ростелеком» due diligence не проводил», — утверждал собеседник, близкий к госоператору. Ранее Tele2 оценивала свой бизнес исходя из мультипликатора 8 EBITDA, или чуть более 5 млрд долл., знает другой источник. Но, говорит он, сейчас шведы готовы идти на значительные уступки.

Аналитик «Уралсиба» Константин Белов утверждает, что Tele2 как оператор, не обладающий достаточно полным лицензионным ресурсом (у компании нет возможности организовать передачу данных на своих сетях), должен оцениваться с дисконтом по отношению к компаниям «большой тройки». «Если МТС торгуется с мультипликатором 4.2 к EBITDA, то оценка Tele2 должна быть ниже», — поясняет г-н Белов. По его мнению, желание Tele2 нарастить капитализацию перед крупной сделкой вполне естественно. СМАРТС действительно может стать хорошим трамплином для компании, считает аналитик. Он также отмечает, что российский телекоммуникационный рынок подходит к «завершающей стадии консолидации».

Источник: РБК daily